Huir de la «tasa Substack»: cómo Ghost y Beehiiv están captando los mayores nombres de la plataforma
Substack ha pasado cuatro años consolidándose como la infraestructura estándar de la escritura independiente. Los datos de los últimos seis meses sugieren, sin embargo, que un número considerable de autores está abandonando la plataforma. Una encuesta de The Verge a 600 autores reveló que el 8 por ciento de la base de suscriptores de pago de Substack se ha trasladado a otras plataformas en los últimos 12 meses — una medida tangible de una presión a la que el sector llama ahora «tasa Substack».
El ejemplo central del análisis de The Verge es The Ankler, el boletín hollywoodense fundado en 2018. Desde principios de 2025 la publicación abonaba a Substack más de 800.000 dólares en comisiones anuales, aproximadamente el 20 por ciento de sus 4 millones de dólares de ingresos. Cuando su directora ejecutiva, Janice Min, anunció su traslado a Beehiiv en febrero de 2026, citó como razones principales el modelo de precios de Substack y «la falta de alineación del giro social de la plataforma con el trabajo de escribir».
Para los autores con ingresos superiores a 100.000 dólares al año, Substack cobra una comisión de transacción del 10 por ciento, además del 2,9 por ciento de Stripe. Eso supone un coste total cercano al 13 por ciento sobre los ingresos del autor. Ghost y Beehiiv, en cambio, sólo cobran una suscripción mensual fija (Ghost desde 9 dólares; Beehiiv tiene un nivel gratuito con planes premium escalables). Ninguna de las dos plataformas cobra comisión porcentual sobre los pagos.
Cinco antiguos autores de Substack entrevistados por The Verge también plantearon inquietudes sobre la «escritura orientada a lo social». En 2025 Substack empezó a añadir funciones similares a las de las redes sociales: Notes, un área de contenido breve, Following y descubrimiento algorítmico. Los autores afirman que esas funciones erosionan su capacidad de dedicar tiempo al verdadero trabajo de escribir. Para Substack, Notes se considera crítica porque aporta de media un 28 por ciento de las suscripciones de un autor.
La decisión de Substack a principios de 2024 sobre el alojamiento de boletines nazis y de extrema derecha ha aparecido como otra razón para abandonar. Esa decisión alejó especialmente a autores de izquierda — nombres como Pamela Paul y Jonathan V. Last. En la encuesta de The Verge, el 19 por ciento de los encuestados cita la política de moderación de Substack como su principal motivo para irse.
El director ejecutivo de Ghost, John O'Nolan, declaró a The Verge que el reciente aumento de incorporaciones lo refleja: «Los autores quieren plena titularidad sobre sus listas, sus precios y su marca. Substack es un intermediario; nosotros somos una infraestructura». El crecimiento anual de ingresos de Ghost alcanzó el 67 por ciento en 2025, casi seis veces el 12 por ciento de Substack en el mismo periodo.
El director ejecutivo de Beehiiv, Tyler Denk, destaca un ángulo diferente. «Nuestro segmento es el autor que es también operador», señala. Beehiiv alojó más de 4.500 boletines de pago en 2025, un aumento del 220 por ciento respecto a 2024. La plataforma ofrece analítica de suscripción, segmentación avanzada de correos y colocación directa de anuncios entre sus funciones B2B.
Substack defiende el statu quo. El director ejecutivo Hamish McKenzie, en dos entrevistas dadas en los últimos tres meses, ha subrayado que la plataforma es «una comunidad para el ecosistema de autores». McKenzie sostiene que la estructura de comisión anual no funciona como impuesto sobre los autores, sino que financia una plataforma sostenible también para los suscriptores gratuitos.
En lo financiero, Substack cerró su ronda Serie C en 2024 con una valoración privada de 800 millones de dólares. A principios de 2026, los rumores de mercado sugieren que la valoración de la empresa podría haberse moderado hasta unos 500 millones de dólares. Su principal inversor, Andreessen Horowitz, confirmó el mes pasado que su comité de inversión se había reunido para revisar la valoración.
La frase de cierre de The Verge es un recordatorio útil para el lector: elegir una plataforma de escritura independiente es una decisión vinculada tanto a los valores del autor como a su modelo de negocio. Substack sigue por delante de Ghost y Beehiiv en potencia de distribución y notoriedad de marca, pero si la tendencia de los últimos seis meses continúa, la gravedad de la escritura de gama alta puede desplazarse hacia plataformas con menos intermediarios.