Fed faiz kararı: Kevin Warsh dönemi başlıyor, piyasalar nefesini tuttu

Federal Rezerv'in çarşamba günkü toplantısı, eski Beyaz Saray danışmanı Kevin Warsh'ın koltukta ilk kez başkanlık edeceği FOMC oturumu olacak. Warsh'ın görüşleri uzun süredir piyasada belirsizliğini koruyor; bazı analistler onu Powell dönemine kıyasla daha şahin, bazıları ise daha pragmatik olarak nitelendiriyor. CNBC'nin son anketinde katılımcıların büyük çoğunluğu politika faizinin sabit kalmasını beklerken, yıl boyu için fiyatlanan indirim sayısı son haftalarda yukarı doğru revize edildi.

Warsh'ın açıklamasında en çok merak edilen detay, ekonomik projeksiyon özetindeki nokta grafiğinin (dot plot) kapsamı. Bazı raporlara göre Warsh, dot plot'tan kendi tahminini sunmama yolunu seçebilir; bu durum piyasalar için ek bir okuma zorluğu yaratabilir. Ekonomistler bu hamlenin Powell döneminin iletişim modelinden bir kopuş anlamına geleceğini belirtiyor.

Karar ABD-İran çerçeve mutabakatının ardından Brent fiyatlarının gerilediği bir dönemde geliyor. Petrol şokunun azalması enflasyon görünümünü rahatlatırken, mayıs ayında manşet enflasyon beklentinin altında geldi. Ancak Fed yetkilileri tarife geçişkenliği ve hizmet enflasyonundaki yapışkanlık nedeniyle hâlâ temkinli; piyasaların Warsh'tan duymak istediği temel şey, bu dengenin nasıl yorumlandığı.