China prohibió la RTX 5090D V2 durante la visita del director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang
Las autoridades aduaneras chinas añadieron la tarjeta gráfica RTX 5090D V2 a su lista de mercancías prohibidas el pasado viernes. El timing de la incorporación es destacable: el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, estaba en Pekín ese mismo día, en mitad de un programa de dos días de reuniones con líderes tecnológicos chinos.
La RTX 5090D V2 era una versión que Nvidia desarrolló específicamente para el mercado chino. La RTX 5090 original no podía venderse en China debido a las restricciones a la exportación impuestas por EE.UU. en octubre de 2022. Nvidia redujo deliberadamente el rendimiento para crear variantes 'D' (downgrade) que quedaban por debajo de esas restricciones — primero la 5090D y luego la 5090D V2.
Las aduanas chinas no expusieron justificación para la incorporación. Los expertos en comercio leen sin embargo la decisión como parte de la creciente respuesta china a los controles a la exportación de EE.UU. en las últimas semanas. El mes pasado, el Ministerio de Finanzas chino aplicó un arancel adicional del 60 por ciento a los semiconductores de origen estadounidense, encareciendo significativamente los chips de EE.UU. en el mercado chino.
La visita de Huang a Pekín tenía precisamente como objetivo aliviar esas tensiones. El director ejecutivo de Nvidia ha visitado China siete veces en los últimos tres años. Esas visitas están en el centro de la estrategia de Nvidia para mantener el acceso al extremadamente valioso mercado chino. China representa aproximadamente el 22 por ciento del mercado mundial de chips de IA.
El programa de visita de Huang incluía reuniones con el Ministerio de Industria y Tecnologías de la Información (MIIT) y grandes empresas tecnológicas como Tencent, Alibaba y Baidu. El timing del anuncio de la prohibición transmite un mensaje directo a esas reuniones: 'Trabajamos con ustedes, pero mediante prohibiciones como esta protegeremos nuestra autonomía estratégica.'
Nvidia no emitió un comunicado oficial sobre la prohibición. Pero los ingresos de la empresa procedentes de China suponen alrededor del 15 por ciento de sus ingresos totales — más de 25.000 millones de dólares anuales. Aunque la prohibición solo se aplica a la 5090D V2, crea una percepción más amplia de 'incertidumbre sobre el acceso al mercado chino'.
Los fabricantes chinos de chips alternativos recibieron la prohibición con satisfacción. Huawei, Cambricon, Biren y otras empresas chinas de chips de IA podrían beneficiarse de una reducción del peso de Nvidia en el mercado chino. El chip Ascend 910C de Huawei está en torno al 60-70 por ciento del rendimiento del H100 de Nvidia y puede producirse de forma local.
La Administración estadounidense también reaccionó a la prohibición. El miércoles, el presidente del Consejo Económico de la Casa Blanca declaró: 'Los movimientos comerciales arbitrarios de China son un indicador de una política cada vez más agresiva hacia las empresas tecnológicas estadounidenses. Estamos examinando todas las opciones para responder de la manera adecuada.'
El impacto en el mercado mundial de semiconductores se espera que se mantenga limitado — la RTX 5090D V2 es una pequeña fracción de las ventas globales de GPU. Pero existe el riesgo de que se prohíban categorías más amplias de semiconductores en el próximo mes de la guerra comercial entre EE.UU. y China. Las prohibiciones podrían ampliarse a chips de memoria, chips lógicos de nodo avanzado y CPU.
En el lado de los inversores, la acción de Nvidia cerró el miércoles con una caída del 1,8 por ciento. Las acciones de AMD e Intel subieron unas decenas de puntos básicos. Las acciones chinas de semiconductores subieron entre un 4 y un 7 por ciento. En las próximas semanas se espera que Huang celebre una llamada durante o después de la visita; esa llamada podría indicar cómo se adaptará la estrategia de Nvidia para China. Este artículo debe leerse únicamente como un análisis de las dinámicas comerciales, no como una recomendación personal de inversión.