Los mercados de futuros apuestan por una subida y no por un recorte de la Fed tras el repunte de la inflación
Tras una nueva sorpresa al alza en la inflación estadounidense, los mercados de futuros pasaron a descontar una subida de 25 puntos básicos de la Reserva Federal, no un recorte. El rendimiento del Tesoro a 30 años superó el 5,1 %, su nivel más alto en casi un año. Kevin Warsh, nuevo presidente, hereda una disyuntiva difícil.
Tras una lectura de inflación estadounidense más alta de lo esperado, los mercados de futuros han pasado a descontar una probabilidad significativa de que el próximo movimiento de la Reserva Federal sea una subida de 25 puntos básicos, y no el recorte que parecía casi seguro hace solo una semana. Los inversores han tenido que rehacer rápidamente su lectura de la tendencia de los precios.
La reacción en el mercado de bonos fue contundente. El rendimiento del Tesoro a 30 años superó el 5,1 %, su nivel más alto en casi un año, y los rendimientos a dos y diez años también subieron. Wall Street cerró la semana en rojo, con el S&P 500 y el Nasdaq presionados por las tecnológicas más sensibles a los tipos. Los flujos hacia los fondos monetarios aumentaron y los diferenciales de crédito se ampliaron de nuevo.
El giro coincide con la inminente toma de posesión de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal, confirmado por el margen más estrecho en el Senado. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha pronosticado públicamente una «desinflación sustancial», pero la curva de futuros apunta en sentido contrario. Los próximos datos de empleo y ventas minoristas decidirán si Warsh abre su mandato con una pausa cautelosa o una subida.
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