Para las cuentas de jubilación de EE.UU., la decisión clave no es de la Fed, sino de Tokio

Mientras Wall Street lleva semanas centrada en la próxima decisión de la Reserva Federal, los estrategas de renta fija afirman que el verdadero punto de inflexión para el costo del crédito —y los rendimientos de las cuentas de jubilación— llegará desde el otro lado del Pacífico. El Banco de Japón ha estado enviando señales de una salida más rápida de su política ultralaxa de décadas, un giro que afecta directamente el apetito de los inversores japoneses por los bonos del Tesoro estadounidense.

Japón ha sido durante años uno de los mayores tenedores extranjeros de deuda pública de EE.UU., con aseguradoras y fondos de pensiones acumulando billones de dólares para aprovechar la diferencia de rendimiento entre ambos países. Pero con las tasas subiendo en casa, los bonos domésticos japoneses vuelven a ser atractivos, con el riesgo de reducir la demanda de deuda estadounidense.

Según los estrategas, ese cambio podría empujar al alza los rendimientos estadounidenses a largo plazo, con efectos que van desde las tasas hipotecarias hasta los rendimientos de los planes de jubilación comunes. Los analistas instan a los inversores a vigilar las señales de Tokio con la misma atención que las minutas de la Fed en los próximos meses.