SpaceX obtient 6,45 milliards de dollars de contrats de lancement de l'US Space Force avant l'introduction en bourse

Le 29 mai, le Space Systems Command (SSC) de l'US Space Force a annoncé les attributions de parts dans le tour final du contrat pluriannuel National Security Space Launch Phase 3 (NSSL Phase 3), réparti entre SpaceX, United Launch Alliance (ULA) et Blue Origin. Selon la journaliste de TechCrunch Aria Alamalhodaei, SpaceX a pris la plus grande part avec 6,45 milliards de dollars.

Le programme NSSL Phase 3 couvre la période 2025-2029 des missions spatiales de sécurité nationale américaines. La valeur totale du programme est d'environ 13,5 milliards de dollars; la part de 6,45 milliards de dollars de SpaceX correspond à 48 % du total. ULA s'est classé deuxième avec 3,93 milliards de dollars, tandis que Blue Origin est troisième avec 2,5 milliards de dollars. Les contrats prendront formellement effet en 2026.

Le commandant du SSC, le lieutenant-général Philip Garrant, a déclaré dans un communiqué: « Avoir trois entreprises dans un cadre concurrentiel offre à la fois une concurrence en matière de coût et une diversité de capacités. Une approche multi-fournisseurs est essentielle pour que les missions de sécurité nationale aient lieu dans les délais. » Le contrat couvre les fusées Falcon 9 et Falcon Heavy de SpaceX, Vulcan Centaur d'ULA et New Glenn de Blue Origin.

Du côté de SpaceX, le contrat constitue un point de référence important dans la valorisation pré-introduction en bourse. Selon l'analyse de valorisation de TechCrunch, le programme total NSSL Phase 3 de 13,5 milliards de dollars constitue une contribution significative au chiffre d'affaires annuel total de SpaceX (estimé à environ 14 milliards de dollars en 2025). La société prépare un dépôt confidentiel S-1 auprès de la SEC en septembre 2026.

Du côté de Blue Origin, le contrat est un signal d'encouragement important. La première tentative de lancement de la fusée New Glenn le 28 mai a échoué et le deuxième étage est retombé dans l'Atlantique. La porte-parole de la société Janet Karika a déclaré: « Ce contrat renforce la position de Blue Origin dans le secteur spatial de sécurité nationale; l'analyse des problèmes de lancement se poursuit et le prochain calendrier de lancement sera annoncé prochainement. »

Du côté d'ULA, le PDG Tory Bruno a déclaré dans un communiqué: « Nous avons chez ULA une approche basée sur la fiabilité. Le succès de la fusée Vulcan Centaur démontre notre capacité à fournir au Pentagone un accès spatial de sécurité nationale sécurisé. » ULA est une coentreprise Boeing-Lockheed Martin et a effectué plus de 100 lancements de sécurité nationale au cours des 5 dernières années.

Du côté du marché, l'analyste de BTIG Andre Madrid a déclaré dans une note aux clients: « Le contrat NSSL Phase 3 est un point de données positif pour les mesures de valorisation IPO de SpaceX. La stratégie multi-fournisseurs du Pentagone offre une stabilité à long terme pour les trois acteurs du secteur. » L'analyste de Wedbush Dan Ives a déclaré que l'IPO de SpaceX a maintenu son objectif de valorisation probable de 500 milliards de dollars.

Le budget spatial du Département de la Défense pour l'exercice 2025 est de 27,2 milliards de dollars; environ 50 % de ce chiffre est alloué aux infrastructures de lancement. Le porte-parole du Comité des forces armées de la Chambre américaine (HASC) a déclaré dans un communiqué: « Le cadre NSSL Phase 3 est essentiel pour que les États-Unis maintiennent leur supériorité spatiale. » Le comité continuera à superviser le programme.

Dans le cadre de la concurrence spatiale internationale, les agences spatiales CASC chinoise et Roscosmos russe effectuent également des investissements annuels similaires de plusieurs milliards de dollars dans leurs programmes spatiaux de sécurité nationale. Ariane 6 de l'Union européenne et les systèmes satellitaires de l'ESA tels que Galileo, Copernicus et EGNOS sont importants pour l'autonomie stratégique.

En termes de planification IPO de SpaceX, le contrat NSSL Phase 3 est une référence qui augmentera la visibilité des flux de revenus institutionnels. Environ 35 % du chiffre d'affaires estimé 2025 de la société provient de clients institutionnels tels que le Pentagone et la NASA; le service Internet par satellite Starlink est la principale source de revenus centrés sur les consommateurs. La performance de SpaceX lors de l'IPO de fin 2026 sera étroitement liée à la valorisation par le marché de cette combinaison. Cet article ne constitue pas un conseil d'investissement.