Le gouverneur de la Fed Miran s'en va et prépare le terrain pour Warsh

Le gouverneur de la Réserve fédérale Stephen Miran a quitté son siège après un mandat court qui collait à la ligne du futur président Kevin Warsh. D'après CNBC, ses positions sur la désinflation, la réduction du bilan et la communication monétaire recoupent largement les vues exprimées publiquement par Warsh. Ce départ intervient alors que le Sénat boucle la transition au sommet de la Fed.

Il clôt une période agitée pour une banque centrale poussée par la Maison-Blanche vers un ton plus accommodant, alors même que l'inflation continue de surprendre à la hausse. Après les chiffres de la semaine, les opérateurs obligataires intègrent désormais une hausse plutôt qu'une baisse comme prochain mouvement. Les rendements américains à deux et dix ans ont bondi vendredi, le dollar s'est raffermi face aux grandes devises.

Warsh hérite d'un conseil divisé et de marchés moins confiants dans la trajectoire à court terme. Les textes d'adieu de Miran plaident pour un bilan plus restreint et une communication plus disciplinée, deux axes que le nouveau président devrait reprendre. La réunion du FOMC de juin sera le premier vrai test pour réancrer les anticipations.