Un emploi américain solide referme la porte aux baisses de taux de la Fed
Les créations d'emplois américaines ont atteint 115 000 en avril, dépassant les prévisions pour le deuxième mois consécutif. Cette résistance complique le scénario d'assouplissement monétaire et oblige les marchés à reconfigurer leurs attentes vis-à-vis de la Fed. Les investisseurs jugent désormais incertaine toute baisse en 2026.
Les créations d'emplois non agricoles ont atteint 115 000 en avril, contre un consensus proche de 100 000, selon le département du Travail. Les révisions à la hausse de février et mars confortent l'image d'un marché du travail résistant malgré les craintes de ralentissement.
La publication a immédiatement érodé les anticipations de baisses de taux. Les probabilités CME FedWatch d'une baisse en septembre ont nettement reculé en quelques heures. Les stratèges de Wall Street estiment que la Fed de Jerome Powell a peu d'appétit pour assouplir alors que l'inflation sous-jacente reste proche de 3 % et que les droits de douane perturbent les prix.
Le tableau n'est pas univoque. L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est ressorti sous les attentes début mai, et un bond des stocks de gros suggère une demande intérieure plus faible. Le rapport CPI du mois prochain sera l'ultime signal avant la réunion de la Fed en juillet.
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