Wolfe Research: les banques centrales risquent l'erreur face au pétrole élevé
Wolfe Research avertit que la persistance de prix élevés du pétrole pourrait pousser les banques centrales à des erreurs de politique. La note vise les marchés émergents, notamment l'Amérique latine, où l'arbitrage entre croissance et inflation s'est durci. Les décisions de la BCB brésilienne et de Banxico sont scrutées.
Dans une note adressée à ses clients, Wolfe Research souligne que le maintien du Brent au-dessus de 100 dollars pendant la guerre en Iran relance l'inflation globale. Les analystes estiment que les banques centrales pourraient mal interpréter le choc d'offre et resserrer excessivement, au prix de la croissance.
Les économies latino-américaines apparaissent particulièrement exposées. Au Brésil, la BCB maintient une politique stricte, tandis qu'au Mexique, Banxico devrait rester immobile en mai. La marge d'assouplissement se réduit aussi au Chili et en Colombie.
La note recommande aux investisseurs de se préparer à davantage de volatilité sur les marchés régionaux d'obligations et de changes. En cas d'erreurs, les spreads de crédit et les monnaies locales pourraient réagir vivement.
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