SK Hynix'in 26,5 milyar dolarlık rekor halka arzı ve ABD'den gelen fabrika baskısı

Güney Koreli bellek çipi üreticisi SK Hynix, Wall Street'te tarihi bir halka arz gerçekleştirerek 26,5 milyar dolar topladı. Bu rakam, bir yabancı şirketin ABD borsasında bugüne kadar gerçekleştirdiği en büyük halka arz olarak kayıtlara geçti ve önceki rekor sahibi Alibaba'yı geride bıraktı.

Şirketin hisseleri Cuma günü 170 dolardan işlem görmeye başladı. SK Hynix, Mayıs ayında 1 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşarak kısa bir süreliğine Samsung'u geride bırakıp Güney Kore'nin en değerli şirketi unvanını da kazanmıştı.

Bu tarihi halka arzın arkasındaki itici güç, yapay zeka altyapısına yönelik küresel talep patlaması. SK Hynix, yüksek bant genişlikli bellek (HBM) ve DRAM çiplerinin dünyanın en büyük üç tedarikçisinden biri; bu bileşenler, büyük dil modellerini çalıştıran veri merkezlerinin bel kemiğini oluşturuyor. Yapay zeka şirketlerinin işlem gücü talebi arttıkça, bu tür bellek çiplerine olan ihtiyaç da orantılı biçimde büyüdü.

Halka arzın büyüklüğü, yatırımcıların yapay zeka donanım tedarik zincirine duyduğu güvenin bir göstergesi olarak yorumlanıyor. Analistler, SK Hynix'in değerlemesinin yalnızca mevcut talebi değil, gelecekteki yapay zeka altyapı yatırımlarının süreceğine dair beklentiyi de yansıttığını belirtiyor.

Ancak bu başarı, şirketi Amerikalı yetkililerden gelen artan bir baskıyla karşı karşıya bırakıyor. ABD hükümeti yetkilileri, SK Hynix ve rakibi Samsung'u, çip tedarik zincirinin coğrafi olarak daha dengeli dağılması için ABD topraklarında yeni üretim tesisleri kurmaya teşvik ediyor. Bu talep, pandemi döneminde yaşanan çip kıtlığının ardından tedarik zincirinin kırılganlığına dair süregelen endişelerden besleniyor.

Uzmanlara göre yeni bir fabrika inşa etmek, sadece maliyetli değil aynı zamanda yıllar sürebilecek bir süreç. Çip üretim tesisleri, son derece hassas ekipman ve uzman iş gücü gerektiriyor; bu da ABD'de yeni bir tesisin faaliyete geçmesinin en iyi ihtimalle birkaç yıl alacağı anlamına geliyor.

SK Hynix'in yönetimi, halka arzdan elde edilen sermayenin bir kısmını mevcut üretim kapasitesini genişletmek için kullanmayı planladığını açıkladı. Ancak şirket, ABD'de yeni bir fabrika kurma konusunda henüz kesin bir taahhütte bulunmadı.

Sektör gözlemcileri, bu halka arzın aynı zamanda bellek çipi pazarındaki rekabet dengesini de değiştirebileceğini öngörüyor. SK Hynix'in artan sermaye gücü, şirketin Ar-Ge yatırımlarını hızlandırmasına ve rakiplerine karşı teknolojik üstünlüğünü sürdürmesine olanak tanıyabilir.

Bazı analistler, yapay zeka donanımına olan talebin bu denli hızlı büyümesinin sürdürülebilir olup olmadığı konusunda temkinli bir tutum sergiliyor. Geçmişte teknoloji sektöründe benzer talep patlamalarının ardından düzeltmeler yaşandığı hatırlatılıyor; ancak şu an için SK Hynix'in yatırımcı ilgisi hâlâ güçlü seyrediyor.

Analiz eden uzmanlar, bu halka arzın küresel yapay zeka tedarik zincirinin ne denli iç içe geçtiğini ve tek bir şirketin başarısının bile jeopolitik üretim tartışmalarını tetikleyebildiğini gösterdiğini belirtiyor.