La startup de défense Helsing, soutenue par Daniel Ek, lève 1,2 milliard de dollars à 18 milliards de valorisation

Helsing, l'une des startups de défense les plus valorisées d'Europe, est sur le point de finaliser un tour de financement de 1,2 milliard de dollars à une valorisation de 18 milliards. Selon TechCrunch, ce tour, mené par un groupe d'investisseurs incluant le fondateur de Spotify Daniel Ek, place la société, cinq ans après sa fondation, comme la startup de défense la plus valorisée d'Europe.

Les principaux tours de financement des douze derniers mois comprennent un tour automne 2025 clôturé à 4,5 milliards de valorisation et un complément début 2026 lié à un partenariat stratégique. Avec les 1,2 milliard supplémentaires, le total cumulé levé par Helsing atteindra environ 2,5 milliards.

L'entreprise, dont le siège est à Munich, conçoit des systèmes d'aide à la décision dopés à l'IA et des drones pour le secteur de la défense. Son produit phare, Altra, fusionne les flux de données de terrain pour les planificateurs militaires et restitue des rapports de connaissance situationnelle. Helsing exploite également ses propres programmes de drones.

Daniel Ek est devenu l'un des principaux soutiens de Helsing en 2021 et a rejoint son conseil. Sa thèse d'investissement consiste à transposer l'approche de croissance qu'il a appliquée à Spotify dans la musique vers le secteur européen de la défense. Helsing, du fait de sa trajectoire 2021–2026, est parfois qualifiée de « Palantir européen ».

La croissance de Helsing est portée principalement par la hausse, après 2022, des budgets de défense des États membres de l'Union européenne. La Commission européenne anticipe une progression d'environ 12 % par an de la R&D militaire sur la période 2025–2030. Allemagne, Royaume-Uni, France et Pays-Bas figurent parmi les principaux clients sous contrat.

En 2026, Helsing a signé un accord-cadre de cinq ans avec le ministère britannique de la Défense. Cet accord prévoit le déploiement de la plateforme Altra sur deux bases de la Royal Air Force. Helsing serait également en négociation avec la Bundeswehr allemande sur un second contrat d'achat de drones.

La communauté des investisseurs s'interroge aussi sur le niveau de valorisation. La progression rapide des valorisations dans la défense européenne est décrite par certains analystes comme s'approchant d'un « territoire de bulle ». Des investisseurs habitués à la défense, comme Bain Capital et Sequoia Capital, jugent la dernière levée potentiellement trop agressive sur le prix.

Helsing répond à la critique en soulignant une forte croissance des revenus. La société a enregistré 380 millions de dollars de chiffre d'affaires sur l'exercice 2025, en hausse de 240 % par rapport à 2024. Le directeur général Gundbert Scherf a indiqué aux analystes viser « au moins 700 millions de dollars de chiffre d'affaires en 2026 ».

Le débat éthique se poursuit autour des produits Helsing. Les outils d'aide à la décision en IA sont conçus de manière à pouvoir affecter le périmètre des décisions humaines dans les opérations militaires. L'entreprise affirme que ses outils ne procèdent pas à un ciblage autonome et que tous les processus décisionnels préservent une « chaîne de commandement légitime ». Des organisations comme Amnesty International appellent à de nouveaux standards de supervision.

Ce nouveau tour est interprété comme un baromètre du marché européen de la tech de défense. Selon les données Pitchbook, l'écosystème européen a attiré 9,8 milliards de dollars de financement en 2025, environ le triple de 2024. Le mouvement de Helsing est cité comme un modèle pour la croissance attendue du segment dans les années à venir.