Le pétrole frôle les 110 dollars, porté par cinq jours de rallye sur fond de tensions liées à la guerre avec l'Iran

Le Brent a prolongé son rallye sur cinq séances, frôlant les 110 dollars le baril, les négociations de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran restant incertaines. La remontée depuis les niveaux de 80-85 dollars observés il y a quatre semaines reflète l'inquiétude des investisseurs face aux risques de transit dans le détroit d'Ormuz. La prolongation diplomatique obtenue par Donald Trump a permis de gagner du temps, mais une résolution durable demeure hors d'atteinte, les opérateurs énergétiques intégrant désormais une prime géopolitique persistante.

L'économie indienne est très exposée aux flambées du brut. Le pays importe entre 75 % et 85 % de ses besoins pétroliers, ce qui en fait l'un des plus grands importateurs d'énergie d'Asie. À 110 dollars le baril, les coûts des produits raffinés s'envolent, exerçant une pression sur les indicateurs d'inflation que la Reserve Bank of India cible à 4 %. Les prix du diesel, cruciaux pour l'agriculture et les transports, se répercutent sur l'inflation alimentaire et les pressions salariales dans toute l'économie.

La production d'électricité, qui repose en partie sur le fioul issu du pétrole et sur le gaz naturel, doit absorber la hausse des coûts intrants, que les services publics répercutent ensuite aux consommateurs via une augmentation des tarifs. Les pétrochimistes, les compagnies aériennes et les producteurs de plastiques voient leurs marges se contracter. La RBI a reconnu lors de récentes réunions de politique monétaire que les chocs sur les coûts énergétiques restaient un risque significatif pour les prévisions d'inflation. Si le brut se maintient au-dessus de 110 dollars, la banque centrale pourrait être contrainte de maintenir, voire de relever, ses taux plus longtemps que prévu, au risque de freiner la croissance.