Les dépenses IA des géants tech rognent les versements aux actionnaires
MarketWatch rapporte que les capitaux investis dans l'infrastructure IA chez Microsoft, Alphabet, Meta et Amazon réduisent les rachats et les dividendes. Les investissements sont à des niveaux record. Les investisseurs commencent à revaloriser ce ralentissement des retours de trésorerie.
L'analyse de MarketWatch montre que les dépenses d'investissement en infrastructure IA dans les plus grandes entreprises technologiques américaines rognent visiblement la trésorerie rendue aux actionnaires. Le capex cumulé de Microsoft, Alphabet, Meta et Amazon a atteint de nouveaux sommets sur les quatre derniers trimestres. Sur la même période, la croissance des programmes de rachat d'actions a ralenti nettement.
Les données montrent que les montants alloués aux centres de données IA dépassent désormais dividendes et rachats. Un analyste cité par Goldman Sachs estime que les volumes de rachats du S&P 500 sont freinés par les dépenses IA. Certains gérants de portefeuille soutiennent toutefois que les gains de productivité pourraient justifier la facture à moyen terme.
Les modèles de bénéfices prévisionnels suggèrent que les ratios de distribution resteront contenus l'an prochain. Les résultats à venir de Nvidia devraient éclairer la trajectoire des dépenses. Les investisseurs se préparent à une ère où les entreprises capables de convertir le capex IA en revenus durables se distingueront du groupe.
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