Morgan Stanley plafonne les retraits d'un fonds de crédit privé après une vague de rachats
Le fonds de crédit privé de 4 milliards de dollars de Morgan Stanley a restreint les rachats, après que les demandes de retrait ont dépassé sa capacité trimestrielle pour le troisième trimestre consécutif. La décision est lue comme le premier signal majeur de liquidité du marché du crédit privé de 1 700 milliards de dollars, en forte croissance.
Morgan Stanley Investment Management a indiqué à ses investisseurs qu'il a restreint les rachats au sein de son fonds de crédit privé semi-liquide après que les demandes de retrait ont porté le plafond trimestriel de 5 % à 11 % au deuxième trimestre. La banque a invoqué « notre obligation de préserver la stabilité du fonds et la valeur des actifs non distribués » dans le courrier.
Le fonds détient un portefeuille de prêts directs à des entreprises et faisait figure de pionnier des structures de crédit privé semi-liquides ouvertes aux particuliers. Les stratégistes de Wells Fargo prévoient qu'un quota de rachat de 8 % sera versé par tranches d'ici la fin du troisième trimestre, le solde étant repoussé au premier semestre 2026.
Côté régulation, la commissaire de la SEC Hester Peirce a qualifié les retraits de « partie naturelle de la maturation du canal de détail dans le crédit privé », tandis que la FDIC a marqué son désaccord en réclamant des normes plus strictes. Les produits comparables d'Apollo, Ares et Blackstone ont perdu de 3 à 5 % après la clôture.
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