Les spéculateurs se ruent sur le cuivre, sur fond de risque d'approvisionnement en soufre et de demande d'IA
Les cours mondiaux du cuivre approchent leur sommet de sept mois, les perturbations de la chaîne d'approvisionnement en soufre se conjuguant à la hausse de la demande de câblage pour les centres de données d'IA. Selon Nikkei, les positions longues spéculatives dépassent 70 000 contrats et les primes au comptant s'élargissent.
Les contrats de cuivre à trois mois du London Metal Exchange ont approché les 10 500 dollars la tonne, et l'analyse de Nikkei identifie deux moteurs principaux. Le premier est la contrainte sur l'offre de soufre, qui pèse à la fois sur la production d'acide sulfurique et sur le raffinage du cuivre. Le second est la hausse de la demande de câblage cuivre des centres de données pour racks GPU d'IA.
Les données de la CFTC américaine montrent que les positions longues spéculatives ont progressé d'environ 8 000 contrats sur une semaine pour franchir le seuil des 70 000. À la Bourse à terme de Shanghai, la prime au comptant s'est élargie à 220 yuans, signe d'une rareté physique qui s'intensifie. Les acheteurs chinois avanceraient des livraisons prévues pour le trimestre prochain.
Les cabinets d'analyse estiment qu'un test du seuil de 11 000 dollars pourrait conduire à une révision des budgets d'investissement pour véhicules électriques et réseaux. Côté producteurs, BHP, Rio Tinto et Codelco ont publié des cibles de production plus élevées ; les investissements dans les lignes de recyclage s'accélèrent également.
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