Le vrai chantier de Warsh à la Fed pourrait viser la plomberie monétaire
La véritable réforme du nouveau président de la Fed Kevin Warsh pourrait porter sur les réserves obligatoires, la facilité de prise en pension inversée et les normes de liquidité bancaire plutôt que sur le taux directeur. Les analystes de Wall Street estiment que pendant que le débat politique se concentre sur les taux, des modifications profondes de l'infrastructure monétaire se préparent discrètement.
Avec la cérémonie d'investiture organisée à la Maison-Blanche, Kevin Warsh prend la tête de la Réserve fédérale, mais les stratèges de Wall Street confient à CNBC que son véritable chantier dépasse largement la question des taux directeurs. Selon les entretiens menés avec plusieurs participants de marché, le nouveau président s'intéresse davantage aux réserves obligatoires, à la facilité de prise en pension inversée et aux normes de liquidité bancaire qu'au taux qui domine le débat politique.
Matthew Hornbach, de Morgan Stanley, observe que l'encours de la pension inversée est revenu autour de 220 milliards de dollars, un seuil qui rouvre la discussion sur le cadre des 'réserves abondantes' en vigueur depuis 2019. Teresa Ho, de JPMorgan, juge que la révision du ratio de couverture de liquidité de Bâle III pourrait être le levier le plus structurant et le moins commenté de Warsh, en libérant des capitaux bancaires. Donald Trump lui a publiquement demandé d'être 'totalement indépendant', tandis que des commentateurs comme Mohamed El-Erian estiment que les marchés calibrent encore la portée de ce message.
Le rendement du Trésor à 10 ans est revenu à 4,38 % et l'indice dollar DXY à 99,8 après la nomination. Praveen Korapaty, de Goldman Sachs, attend des indications structurelles aux côtés de la réunion de juin. La sénatrice Elizabeth Warren et le chef de la minorité Chuck Schumer exigent que l'indépendance de la Fed soit préservée. La première conférence de presse de Warsh est attendue le 18 juin.
More from Amérique du Nord
Une juge fédérale américaine annule le dossier Kilmar Abrego Garcia jugé 'vindicatif'
Une juge fédérale a annulé les accusations de trafic d'êtres humains visant Kilmar Abrego Garcia, estimant que les poursuites engagées par l'administration Trump après son expulsion erronée vers le Salvador étaient 'vindicatives'. La décision constitue un revers judiciaire majeur pour la stratégie migratoire de la Maison-Blanche.
Les Émirats arabes unis présentent leur sortie de l'OPEP comme un choix économique
Les Émirats arabes unis affirment que leur départ de l'OPEP est un choix économique stratégique et non politique. Les autorités ont déclaré à CNBC que cette décision permet au pays d'utiliser librement ses capacités de production et de soutenir son plan de diversification énergétique.
BlackRock envisage 5 à 10 milliards de dollars dans l'IPO de SpaceX
BlackRock négocie un engagement compris entre 5 et 10 milliards de dollars pour l'introduction en bourse imminente de SpaceX, selon The Information. Si l'opération aboutit, elle constituera l'une des plus importantes participations d'une seule maison de gestion à une cotation américaine depuis des années.