La ampliación récord de 85.000 millones de dólares de Alphabet es la señal más fuerte para el negocio de IA de Google

Alphabet ha cerrado una de las mayores ventas de acciones corporativas de la historia de los mercados estadounidenses. Según TechCrunch, la matriz de Google salió al mercado con una nueva emisión de acciones por 85.000 millones de dólares destinada a financiar su unidad de inteligencia artificial, y la operación quedó completamente suscrita en pocas horas. Esa cifra representa la mayor cantidad que Alphabet ha recaudado en una sola operación.

Goldman Sachs, Morgan Stanley y JP Morgan actuaron como principales colocadores de la operación. Los tres bancos informaron de que la demanda alcanzó aproximadamente el triple del tamaño de la emisión. Esa ratio de libro se registra como el nivel de demanda-oferta más alto entre las emisiones del S&P 500 de esta temporada.

Alphabet anunció que una parte sustancial de los fondos se destinaría a expandir la infraestructura de Google Cloud. La compañía dijo que construirá 12 nuevos centros de datos en Europa, Asia y Sudamérica para finales de 2027. Los centros de datos, subrayó, están diseñados para soportar plenamente cargas de entrenamiento e inferencia de IA a plena capacidad.

Según las conversaciones de TechCrunch con analistas de inversión, la estrategia de Alphabet se interpreta como un gran contramovimiento tras las recientes llamadas de capital que han sumado más de 60.000 millones de dólares por parte de rivales como OpenAI, Anthropic y Mistral. La densidad del mercado de financiación de IA señala la entrada en una nueva oleada del actual ciclo de financiación de Serie E.

El analista principal de renta variable de Morningstar, Ali Mogharabi, declaró a TechCrunch que 'la operación de Alphabet ha elevado el listón de inversión en IA; al producirse antes de una publicación de resultados, también refleja la confianza interna'. Mogharabi añadió que los ingresos de Google Cloud vinculados a la IA han crecido más del 50 por ciento interanual en los tres últimos trimestres.

El consejero delegado de Google, Sundar Pichai, declaró en la nota de la operación que 'esta ampliación de capital representa una inversión estratégica dedicada no solo al crecimiento sino también a la investigación fundamental en IA, al trabajo aplicado y a la mejora continua de los servicios al cliente'. Pichai añadió que una parte de la inversión se destinaría a la transición ecológica de la infraestructura energética.

También hay voces discrepantes. El analista del sector IA de Bloomberg Intelligence, Mandeep Singh, declaró: 'Una operación tan grande como los 85.000 millones de Alphabet también podría señalar que el mercado se acerca a un sobrecalentamiento; históricamente, una inversión en investigación de esta magnitud se asocia con ciclos en los que la conversión en ingresos tarda entre 18 y 24 meses.'

Los responsables de la Comisión del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) que examinan los documentos de la operación publicaron los factores de riesgo comunicados. La evaluación de riesgos destacó especialmente las 'incertidumbres regulatorias creadas por los modelos de IA', las 'fluctuaciones del suministro energético' y 'la variabilidad de las barreras competitivas de entrada al mercado'. Esa lista de riesgos habría sido ampliada, a petición específica de Alphabet, por la SEC.

La cartera de inversión estratégica de Alphabet cubre Google Cloud y la familia interna Gemini. La rama de investigación DeepMind del grupo declaró que recibiría aproximadamente el 35 por ciento de los fondos de la operación para sus propios trabajos de investigación de Serie 5. El nuevo modelo Gemini Omni y el modelo de código abierto Gemma 4 mejoraban sus indicadores técnicos en el momento en que se anunció la operación.

Para los inversores, las acciones de Alphabet han subido un 4,2 por ciento desde la operación, más del triple del rendimiento del S&P 500 en el mismo periodo. La cobertura de TechCrunch subraya que la operación no es solo un instrumento de financiación sino también una medida de la confianza del mercado en el modelo de negocio de la IA. La cuestión de si las características de las próximas llamadas a inversores seguirán el modelo Alphabet será el principal punto a vigilar en los meses de otoño.