La levée record de 85 milliards de dollars d'Alphabet est le signal le plus fort pour l'activité IA de Google

Alphabet a finalisé l'une des plus grandes ventes d'actions d'entreprise de l'histoire des marchés américains. Selon TechCrunch, la maison-mère de Google s'est présentée sur le marché avec une nouvelle émission d'actions de 85 milliards de dollars destinée à financer son pôle intelligence artificielle, et l'opération a été entièrement souscrite en quelques heures. Ce montant représente la plus grande somme jamais levée par Alphabet en une seule opération.

Goldman Sachs, Morgan Stanley et JP Morgan ont agi comme les principaux établissements de placement de l'opération. Les trois banques ont rapporté que la demande s'élevait à environ trois fois la taille de l'émission. Ce ratio de carnet d'ordres est enregistré comme le niveau de demande-offre le plus élevé parmi les émissions du S&P 500 de cette saison.

Alphabet a annoncé qu'une part importante des fonds serait allouée à l'extension de l'infrastructure Google Cloud. L'entreprise a indiqué qu'elle construirait 12 nouveaux centres de données en Europe, en Asie et en Amérique du Sud d'ici fin 2027. Ces centres de données, a souligné l'entreprise, sont conçus pour soutenir pleinement à pleine capacité les charges d'entraînement et d'inférence en IA.

Selon les échanges de TechCrunch avec les analystes financiers, la stratégie d'Alphabet est lue comme une contre-attaque majeure après les récents appels de fonds totalisant plus de 60 milliards de dollars de la part de concurrents tels qu'OpenAI, Anthropic et Mistral. La densité du marché du financement de l'IA marque l'entrée dans une nouvelle vague du cycle de financement Série E.

L'analyste principal actions de Morningstar, Ali Mogharabi, a déclaré à TechCrunch que 'l'opération d'Alphabet a relevé la barre des investissements IA ; arrivant en amont d'une publication de résultats, elle reflète également la confiance interne'. Mogharabi a ajouté que les revenus liés à l'IA de Google Cloud avaient progressé de plus de 50 % en glissement annuel au cours des trois derniers trimestres.

Le PDG de Google, Sundar Pichai, a déclaré dans la note d'opération que 'cette levée de capitaux représente un investissement stratégique dédié non seulement à la croissance mais aussi à la recherche fondamentale en IA, aux travaux appliqués et à l'amélioration continue des services aux clients'. Pichai a ajouté qu'une partie de l'investissement serait consacrée à la transition écologique de l'infrastructure énergétique.

Des voix dissidentes existent. L'analyste sectoriel IA de Bloomberg Intelligence, Mandeep Singh, a déclaré : 'Une opération aussi grande que les 85 milliards d'Alphabet pourrait aussi signaler que le marché s'approche d'une surchauffe ; historiquement, un investissement en recherche de cette ampleur est associé à des cycles où la conversion en revenu prend entre 18 et 24 mois.'

Les responsables de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, examinant les dossiers de l'opération, ont publié les facteurs de risque communiqués. L'évaluation du risque a particulièrement souligné les 'incertitudes réglementaires créées par les modèles d'IA', les 'fluctuations de l'approvisionnement énergétique' et 'la variabilité des barrières à l'entrée sur les marchés concurrentiels'. Cette liste de risques aurait été élargie, sur demande spécifique d'Alphabet, par la SEC.

Le portefeuille d'investissements stratégiques d'Alphabet couvre Google Cloud et la famille Gemini en interne. Le pôle de recherche DeepMind du groupe a déclaré qu'il recevrait environ 35 % des fonds de l'opération pour ses propres travaux de recherche Série 5. Le nouveau modèle Gemini Omni et le modèle open source Gemma 4 amélioraient leurs indicateurs techniques au moment de l'annonce.

Pour les investisseurs, les actions Alphabet ont gagné 4,2 % depuis l'opération, soit plus de trois fois la performance du S&P 500 sur la même période. La couverture de TechCrunch souligne que l'opération n'est pas seulement un instrument de financement mais aussi une mesure de la confiance du marché dans le modèle d'affaires IA. La question de savoir si les caractéristiques des prochains appels investisseurs suivront le modèle Alphabet sera le principal point à suivre durant les mois d'automne.