Alphabet'in rekor 85 milyar dolarlık halka arzı, Google'ın yapay zeka işine yönelik en güçlü sinyali oluşturuyor

Alphabet, ABD borsa tarihindeki en büyük kurumsal hisse satışlarından birini gerçekleştirdi. TechCrunch'ın aktardığına göre Google'ın ana şirketi, yapay zeka iş bölümünü finanse etmek üzere 85 milyar dolarlık yeni hisse arzıyla piyasaya çıktı ve satış birkaç saat içinde tamamen tamamlandı. Bu rakam, Alphabet için tek bir seferde toplanan en büyük tutarı oluşturuyor.

Halka arz sürecinin baş aracı kurumları arasında Goldman Sachs, Morgan Stanley ve JP Morgan yer aldı. Üç banka, talebin arz miktarının yaklaşık üç katı seviyesinde olduğunu bildirdi. Bu, mevcut S&P 500 şirketleri arasında bu sezon yapılan halka arzlardaki en yüksek talep-arz oranı olarak kayıtlara geçti.

Alphabet, satıştan elde ettiği tutarın büyük bölümünü Google Cloud altyapısının genişletilmesine ayıracağını duyurdu. Şirket, 2027 sonuna kadar Avrupa, Asya ve Güney Amerika'da 12 yeni veri merkezi kuracağını bildirdi. Veri merkezlerinin yapay zeka eğitimi ve çıkarım iş yüklerini tam kapasiteyle destekleyecek şekilde tasarlandığı vurgulandı.

TechCrunch'ın yatırım analistleriyle yaptığı görüşmelere göre Alphabet'in stratejisi, OpenAI, Anthropic ve Mistral gibi rakiplerinin son aylarda toplam 60 milyar doları aşan finansman çağrıları yapmasının ardından gelen büyük bir karşı hamle olarak yorumlanıyor. AI yatırım pazarındaki yoğunluk, mevcut Faz 4 finansman döngülerinde başlamak üzere yeni bir dalganın işareti.

Morningstar baş yatırım analisti Ali Mogharabi, TechCrunch'a verdiği yorumda 'Alphabet'in halka arzı, AI yatırım çıtasını ilerletti; özellikle kâr açıklamaları öncesinde gelmesi şirket içi güveni gösteriyor' dedi. Mogharabi, Google Cloud'un AI tabanlı gelirlerinin son üç çeyrekte yıllık bazda yüzde 50'nin üzerinde büyüdüğünü vurguladı.

Google CEO'su Sundar Pichai, halka arz açıklamasında 'bu sermaye artışı, yalnızca büyüme için değil, AI'nın temel araştırması, uygulamalı çalışmaları ve müşteri hizmetlerinin sürekli iyileştirilmesi için ayrılmış stratejik bir yatırımı temsil ediyor' dedi. Pichai ayrıca yatırımın bir bölümünün enerji altyapısının yeşillendirilmesine ayrılacağını vurguladı.

Karşıt görüşler de mevcut. Bloomberg Intelligence'da AI sektör analisti Mandeep Singh, 'Alphabet'in 85 milyar doları gibi büyük halka arzlar piyasanın aşırı ısınmaya yaklaştığını da düşündürebilir; tarihsel olarak bu büyüklükteki bir araştırma yatırımı, gelirlere dönüşmesi 18-24 ay alan döngülerle ilişkilendirilir' dedi.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) halka arz dosyalarını inceleyen yetkilileri, kayıt belgelerindeki bildirilen risk faktörlerini yayımladı. Risk değerlendirmesinde özellikle 'yapay zeka modellerinin yarattığı düzenleyici belirsizlikler', 'enerji tedariki dalgalanmaları' ve 'rekabetçi pazara giriş engellerinin değişkenliği' başlıklarına dikkat çekildi. Bu risk listesinin SEC tarafından Alphabet'in özellikle istemi üzerine genişletildiği bildirildi.

Alphabet'in stratejik yatırım listesi Google Cloud'u ve içerideki Gemini ailesini kapsıyor. Şirketin DeepMind araştırma kolu, halka arzın yaklaşık yüzde 35'inin kendi Faz 5 araştırma çalışmalarına yönlendirileceğini söyledi. Yeni Gemini Omni modeli ve Gemma 4 açık kaynak modeli, halka arzın açıklandığı dönemde teknik göstergelerini iyileştiriyordu.

Yatırımcılar için Alphabet hisseleri halka arzdan bu yana yüzde 4,2 değer kazandı, bu da S&P 500'ün aynı dönemdeki performansını üç katın üzerinde aştı. TechCrunch'ın haberi, halka arzın sadece bir finansman aracı değil, aynı zamanda piyasanın AI iş modeline duyduğu güveninin ölçüsü olduğunu vurguluyor. Önümüzdeki yatırımcı çağrılarının özelliklerinin Alphabet modelini takip edip etmeyeceği, sonbahar aylarının ana belirsizliği olarak takip edilecek.