Le yen franchit le seuil de 160 face au dollar ; le rendement des JGB au plus haut depuis près de 30 ans

Le yen s'est affaibli au-delà de 160 par dollar, atteignant son plus bas niveau en trois ans, l'écart de taux d'intérêt favorisant la détention de dollars. Les rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans ont grimpé à 1,2 %, leur plus haut niveau depuis la fin des années 1990, reflétant les anticipations du marché d'un resserrement de la BoJ après des années de politique ultra-accommodante.

La faiblesse du yen profite aux exportateurs japonais mais alourdit les coûts pour les secteurs dépendants des importations. Pour le Japon, importateur d'énergie, la combinaison de la dépréciation du yen et de la hausse des prix du pétrole liée à la guerre en Iran augmente sensiblement la facture des importations énergétiques. Les entreprises des secteurs à forte composante pétrochimique font face à une compression des marges. Le ministère des Finances a signalé sa prudence face à un affaiblissement excessif du yen, mais dispose d'outils limités pour contrer le mouvement compte tenu des facteurs structurels plus larges.

Les anticipations de hausse des taux de la BoJ se sont renforcées, les marchés intégrant deux à trois hausses d'un quart de point à compter de la mi-2026. Ce cycle de resserrement représente un vent contraire pour les actions après que le Nikkei 225 a atteint des sommets historiques en début d'année, les marchés réévaluant désormais les valorisations à la lumière du rétrécissement de la fenêtre de baisse des taux.